{"id":15302,"date":"2017-06-02T13:04:23","date_gmt":"2017-06-02T11:04:23","guid":{"rendered":"http:\/\/monempresarial.com\/?p=15302\/"},"modified":"2025-09-25T09:56:36","modified_gmt":"2025-09-25T07:56:36","slug":"la-inversio-de-les-companyies-mineres","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/2017\/06\/02\/la-inversio-de-les-companyies-mineres\/","title":{"rendered":"La inversi\u00f3 de les companyies mineres"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/p>\n

Com impacta l’anunci d’adquisici\u00f3 de superf\u00edcies i reserves de petroli i gas sobre el preu de les accions de les empreses petrolieres i del mercat del gas que cotitzen als Estats Units? En un treball recent amb el meu col\u00b7lega Amir Sabet ho examinem.<\/h4>\n

RICHARD HEANEY.<\/span>\u00a0<\/span> Professor de Finances a The University of Western Australia.<\/strong><\/p>\n

\n

Per a aix\u00f2, ens vam centrar a observar quina va ser la reacci\u00f3 del mercat de valors als anuncis d’adquisici\u00f3 de superf\u00edcies o de reserves per part de les empreses mineres. L’estudi es va centrar en una mostra gran de les empreses de petroli i gas d’Estats Units durant el per\u00edode 1992 al 2011.
\nAix\u00ed, vam descobrir que les inversions en superf\u00edcie i reserves s\u00f3n vistes positivament pel mercat de renda variable nord-americ\u00e0 de mitjana, amb un rendiment del 0,7% a 3 dies de l’anunci de l’adquisici\u00f3. Es tracta d’un retorn considerable, el que equival a un rendiment del 58% per any (250 dies de cotitzaci\u00f3 en un any \/ 3 dies de sessi\u00f3 en el per\u00edode d’an\u00e0lisi x 0,7%).
\nA continuaci\u00f3 ens centrem a analitzar la import\u00e0ncia de les opcions reals de les superf\u00edcies respecte de les existents en les reserves mitjan\u00e7ant l’observaci\u00f3 de la reacci\u00f3 dels mercats a aquests anuncis en els per\u00edodes d’alta volatilitat dels preus del petroli cru en comparaci\u00f3 amb els per\u00edodes de baixa volatilitat. D’acord amb les opcions reals comptables per a una major part del valor de la superf\u00edcie, vam descobrir que els anuncis d’inversi\u00f3 en superf\u00edcie revelen una prima de l\u20191,22% estad\u00edsticament significativa (3 dies CAR) en per\u00edodes d’alta volatilitat del petroli cru en comparaci\u00f3 amb per\u00edodes de baixa volatilitat. La prima en les adquisicions de reserva en aquests mateixos per\u00edodes \u00e9s considerablement menor i estad\u00edsticament insignificant (0,12%).
\nFinalment, vam fer servir l’an\u00e0lisi de regressi\u00f3 m\u00faltiple per provar la solidesa d’aquests resultats en explicacions alternatives. Aquesta an\u00e0lisi va resultar compatible amb les nostres troballes inicials. La sensibilitat del preu de l’acci\u00f3 a la volatilitat del preu del petroli cru \u00e9s m\u00e9s alta en el cas d’adquisicions de superf\u00edcie de cultiu que en el d’adquisicions de reserves, fet que resulta congruent amb l’exist\u00e8ncia d’un major valor real de l’opci\u00f3 en les superf\u00edcies que en les reserves.<\/p>\n

\n

\"\"<\/strong><\/h4>\n

<\/h4>\n

En primer lloc, l’adquisici\u00f3 per part de les companyies mineres de superf\u00edcies i reserves \u00e9s vista positivament pel mercat de renda variable nord-americ\u00e0. En segon lloc, hi ha evid\u00e8ncia de variaci\u00f3 en els efectes de les opcions reals entre superf\u00edcies i reserves.<\/strong><\/h4>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Com impacta l’anunci d’adquisici\u00f3 de superf\u00edcies i reserves de petroli i gas sobre el preu de les accions de les empreses petrolieres i del mercat del gas que cotitzen als Estats Units? En un treball recent amb el meu col\u00b7lega Amir Sabet ho examinem. RICHARD HEANEY.\u00a0 Professor de Finances a The University of Western Australia. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15248,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mi_skip_tracking":false,"mc4wp_mailchimp_campaign":[],"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":[],"jnews_primary_category":[]},"categories":[11,10817,10834,37,5051],"tags":[251,326,5391,5404,5405,5406,5407,5408],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15302"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15302"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15302\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48095,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15302\/revisions\/48095"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15248"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15302"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15302"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15302"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}