{"id":23837,"date":"2020-04-21T09:00:58","date_gmt":"2020-04-21T07:00:58","guid":{"rendered":"http:\/\/www.monempresarial.com\/?p=23837"},"modified":"2025-06-06T10:11:20","modified_gmt":"2025-06-06T08:11:20","slug":"thomas-cook-el-exceso-de-deuda-y-la-falta-de-adaptacion-a-los-cambios-disruptivos-acabaron-con-la-primera-agencia-de-viajes-del-mundo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/2020\/04\/21\/thomas-cook-el-exceso-de-deuda-y-la-falta-de-adaptacion-a-los-cambios-disruptivos-acabaron-con-la-primera-agencia-de-viajes-del-mundo\/","title":{"rendered":"THOMAS COOK.<\/span> L\u00b4exc\u00e9s de deute i la manca d\u2019adaptaci\u00f3 als canvis disruptius van acabar amb la primera ag\u00e8ncia de viatges del m\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Thomas Cook va tenir molt d\u2019\u00e8xit fins l\u2019any 2007, moment en qu\u00e8 una fusi\u00f3 ru\u00efnosa amb MyTravel li va comportar un exc\u00e9s d\u2019endeutament i moltes p\u00e8rdues. Les l\u00ednies a\u00e8ries de baix cost, l\u2019economia col\u00b7laborativa i els canvis d\u2019h\u00e0bits dels clientes que ja compren directament per internet la varen acabar d\u2019enfonsar.<\/strong><\/p>\n

ORIOL AMAT. <\/span>Deg\u00e0 de la UPF Barcelona School of Management i catedr\u00e0tic d\u2019Economia Financera de la Universitat Pompeu Fabra, vicedeg\u00e0 del Col\u00b7legi d\u2019Economistes de Catalunya i vicepresident de l\u2019ACCID.<\/strong><\/h4>\n
\n

\u201cEstem aqu\u00ed per ajudar els brit\u00e0nics a tenir records que duraran tota la vida\u201d <\/span><\/em><\/h4>\n
\n

Lema de la darrera campanya publicit\u00e0ria de Thomas Cook, uns mesos abans de la fallida que va deixar tirats 600.000 turistes arreu del m\u00f3n. <\/span><\/h4>\n<\/blockquote>\n

\"\"<\/p>\n

Thomas Cook va n\u00e9ixer el 1808 a Derbyshire (Anglaterra). Educat en una fam\u00edlia molt religiosa, als 18 anys va comen\u00e7ar a fer de missioner baptista distribuint opuscles per la regi\u00f3. Aquesta feina la complementava fent d\u2019ebenista. Als 25 anys va fer el jurament que mai beuria alcohol i va comen\u00e7ar a organitzar actes contraris a l\u2019alcohol. Al 1841 va ser molt innovador quan va dur a terme el primer viatge organitzat del m\u00f3n. Va llogar un tren per a un grup de 500 persones que anava a Leicester a un congr\u00e9s anti alcohol. Va aconseguir un acord amb l\u2019empresa ferrovi\u00e0ria per obtenir un percentatge per la venda de cada bitllet, que inclo\u00efa l\u2019anada i la tornada d\u2019un trajecte de 19 quil\u00f2metres, partida de criquet, ball i entrep\u00e0 de pernil.<\/p>\n

\n

\"\"<\/h2>\n

Thomas Cook va ser la primera ag\u00e8ncia de viatges del m\u00f3n.<\/h4>\n<\/blockquote>\n

Aquesta iniciativa li va permetre descobrir una oportunitat de negoci i aix\u00ed, uns anys m\u00e9s tard, l\u2019any 1845 va posar el seu nom a la primera ag\u00e8ncia de viatges de la hist\u00f2ria. Durant molts anys va ser una de les ag\u00e8ncies de viatges m\u00e9s importants del m\u00f3n fins que el 23 de setembre de 2019 va fer fallida. A l\u2019haver de cancel\u00b7lar totes les operacions va deixar tirats 600.000 turistes. El govern brit\u00e0nic va organitzar el rescat d\u2019aquestes persones en una operaci\u00f3 que \u00e9s considerada la m\u00e9s complexa despr\u00e9s de la Segona Guerra Mundial. En el moment de la fallida, venia uns 20 milions de viatges l\u2019any i tenia 560 sucursals amb 21.000 empleats a 16 pa\u00efsos diferents.<\/p>\n

Un model de negoci innovador <\/span>\u00a0<\/span>
\nThomas Cook va ser la primera companyia de viatges del m\u00f3n que va oferir una comoditat diferent als viatgers: la possibilitat de tenir totes les peces de les seves vacances enlla\u00e7ades, des del viatge a l\u2019habitaci\u00f3 de l\u2019hotel fins al transport local, les visites i, fins i tot, els \u00e0pats. La propietat de l\u2019empresa va ser familiar fins l\u2019any 1928, quan els nets de Thomas Cook es varen vendre la companyia. A partir d\u2019aquell moment, l\u2019empresa va ser objecte de m\u00faltiples operacions de compra-venda. De tota manera, el model de negoci va conservar els seus trets principals fins al final. La seva publicitat ho deia ben clar:
\n\u201cReserva les teves vacances a Thomas Cook i l\u2019\u00fanic que haur\u00e0s de fer \u00e9s la maleta i marxar\u201d.<\/em><\/p>\n

\n

\"\"Va dur a terme el primer viatge organitzat del m\u00f3n, que inclo\u00efa l\u2019anada i la tornada d\u2019un trajecte de 19 quil\u00f2metres, partida de criquet, ball i entrep\u00e0 de pernil.<\/h4>\n<\/blockquote>\n

La companyia fins i tot va gestionar en els darrers anys la seva pr\u00f2pia companyia a\u00e8ria. La seva dimensi\u00f3 global li permetia oferir preus molt competitius per viatjar per tot el m\u00f3n. Aquest model va ser molt exit\u00f3s fins a principis del segle XXI.<\/p>\n

Canvis disruptius en el sector dels viatges<\/span>\u00a0<\/span>
\nEls problemes de moltes ag\u00e8ncies no venen perqu\u00e8 es viatgi menys. Tot al contrari, ja que la gent cada cop viatja m\u00e9s per vacances. La clau \u00e9s que ha canviat la manera de comprar i consumir viatges. Aix\u00ed, a principis del segle XXI, s\u2019han encadenat una s\u00e8rie de canvis disruptius que han transformat radicalment el sector:
\n\u2022 Les l\u00ednies a\u00e8ries de baix cost (easyJet, Ryanair…) que venen els bitllets sense intermediaris han redu\u00eft considerablement la quota de mercat de les ag\u00e8ncies.
\n\u2022 La generalitzaci\u00f3 de l\u2019\u00fas d\u2019internet ha comportat que els consumidors s\u2019organitzin els seus viatges sense passar per l\u2019ag\u00e8ncia. Segons ABTA, actualment, nom\u00e9s un de cada set consumidors compra el seu viatge a trav\u00e9s d\u2019una ag\u00e8ncia. La resta ho fa amb portals tipus Booking. Mentrestant, Thomas Cook no es va adaptar a aquest canvi i seguia confiant en les ag\u00e8ncies de viatge a peu de carrer.
\n\u2022 L\u2019aparici\u00f3 de noves empreses d\u2019economia col\u00b7laborativa (Airbinb) encara ha redu\u00eft m\u00e9s el paper de les ag\u00e8ncies de viatges, tal i com s\u2019aprecia en la figura 1<\/em><\/strong>.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

\"\"El principi de la fi va comen\u00e7ar el 2007 amb la fusi\u00f3 ru\u00efnosa amb MyTravel que li va generar moltes p\u00e8rdues i un exc\u00e9s de deute.<\/h4>\n<\/blockquote>\n

Fusi\u00f3 ru\u00efnosa amb MyTravel <\/span>
\nEl 2007 es va fusionar amb MyTravel amb l\u2019objectiu de guanyar volum i reduir costos. Aquesta fusi\u00f3 va comportar un fort augment de l\u2019endeutament per a comprar els actius, com es pot observar en la figura 2<\/em><\/strong>.<\/p>\n

\"\"
\nL\u2019elevat deute va portar l\u2019empresa a punt de fer suspensi\u00f3 de pagaments l\u2019any 2011, ja que no generava suficients diners per fer front als interessos i a la devoluci\u00f3 del principal del pr\u00e9stec. Al final, un grup de bancs va refinan\u00e7ar el deute, encara que incrementant considerablement el cost financer. Mentrestant, el negoci de touroperador cada cop anava pitjor i el 2018 va generar p\u00e8rdues importants, com es reflecteix en la figura 3<\/em><\/strong>.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

D\u2019altra banda, les sin\u00e8rgies de la fusi\u00f3 amb MyTravel mai es varen arribar a materialitzar i uns anys m\u00e9s tard, al maig de 2019, l\u2019empresa va anunciar que havia perdut 1.500 milions de lliures esterlines, la major part (1.000 milions) provenien de les despeses de la fusi\u00f3 amb MyTravel. A la figura 4<\/strong> <\/em>es comprova com s\u2019ha anat enfonsant l\u2019acci\u00f3 de Thomas Cook a partir de la sortida a Borsa de 2007. La primera gran baixada va ser al 2011 quan va estar a punt de fer suspensi\u00f3 de pagaments.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

\"\"Els seus competidors ho han fet millor apostant pels hotels i creuers en propietat.<\/h4>\n<\/blockquote>\n

P\u00e8rdua de competitivitat <\/span>\u00a0<\/span>
\nEl fort endeutament \u00e9s una de les difer\u00e8ncies entre Thomas Cook i TUI, el seu principal competidor, que es troba molt m\u00e9s sanejat. Els elevats deutes de Thomas Cook li generaven un cost financer molt m\u00e9s elevat que l\u2019inter\u00e8s de mercat (11% vers el 3%). Una altra difer\u00e8ncia \u00e9s que TUI ha invertit molt en els darrers anys en els seus 380 hotels, 150 avions i 17 creuers. TUI, actualment, obt\u00e9 el 70% dels beneficis dels vaixells de creuers i els hotels. L\u2019activitat de touroperador i les l\u00ednies a\u00e8ries nom\u00e9s representen el 30%. Aix\u00f2 explica que TUI segueixi amb un bon nivell de beneficis (veure figura 5<\/em><\/strong>).<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

En resum, un creixement defectu\u00f3s finan\u00e7at amb un exc\u00e9s de deute i la no adaptaci\u00f3 als canvis disruptius que est\u00e0 vivint el sector dels viatges van posar fi a 174 anys d\u2019hist\u00f2ria.
\n\"\"<\/p>\n

\"\"<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Thomas Cook va tenir molt d\u2019\u00e8xit fins l\u2019any 2007, moment en qu\u00e8 una fusi\u00f3 ru\u00efnosa amb MyTravel li va comportar un exc\u00e9s d\u2019endeutament i moltes p\u00e8rdues. Les l\u00ednies a\u00e8ries de baix cost, l\u2019economia col\u00b7laborativa i els canvis d\u2019h\u00e0bits dels clientes que ja compren directament per internet la varen acabar d\u2019enfonsar. <\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":23813,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mi_skip_tracking":false,"mc4wp_mailchimp_campaign":[],"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":{"source_name":"","source_url":"","via_name":"","via_url":"","override_template":"0","override":[{"template":"1","single_blog_custom":"","parallax":"1","fullscreen":"1","layout":"right-sidebar","sidebar":"default-sidebar","second_sidebar":"default-sidebar","sticky_sidebar":"1","share_position":"bottom","share_float_style":"share-monocrhome","show_share_counter":"1","show_view_counter":"1","show_featured":"1","show_post_meta":"1","show_post_author":"1","show_post_author_image":"1","show_post_date":"1","post_date_format":"default","post_date_format_custom":"Y\/m\/d","show_post_category":"0","show_post_reading_time":"1","post_reading_time_wpm":"300","show_zoom_button":"0","zoom_button_out_step":"2","zoom_button_in_step":"3","show_post_tag":"1","show_prev_next_post":"0","show_popup_post":"1","number_popup_post":"2","show_author_box":"1","show_post_related":"1","show_inline_post_related":"1"}],"override_image_size":"0","image_override":[{"single_post_thumbnail_size":"crop-715","single_post_gallery_size":"crop-500"}],"trending_post":"0","trending_post_position":"meta","trending_post_label":"Trending","sponsored_post":"0","sponsored_post_label":"Sponsored by","sponsored_post_name":"","sponsored_post_url":"","sponsored_post_logo_enable":"0","sponsored_post_logo":"","sponsored_post_desc":"","disable_ad":"0"},"jnews_primary_category":{"id":"10829","hide":""}},"categories":[36,10820,10819,10829],"tags":[113,180,305,722,4924,4930,5999,6384,8144,8146],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23837"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23837"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23837\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46136,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23837\/revisions\/46136"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23813"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23837"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23837"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23837"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}