{"id":44603,"date":"2024-10-14T09:00:39","date_gmt":"2024-10-14T07:00:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.monempresarial.com\/?p=44603"},"modified":"2025-07-16T12:42:35","modified_gmt":"2025-07-16T10:42:35","slug":"politiques-macroprudencials","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/2024\/10\/14\/politiques-macroprudencials\/","title":{"rendered":"Pol\u00edtiques macroprudencials"},"content":{"rendered":"

El terme de regulaci\u00f3 macroprudencial fa refer\u00e8ncia a l\u2019enfocament en la regulaci\u00f3 financera dirigit a mitigar
\nel risc del sistema financer (o risc sist\u00e8mic) com un tot. <\/strong><\/span><\/p>\n

FRANCISCO MENARGUES GARC\u00cdA.<\/span> Deg\u00e0 de l\u2019Il\u00b7lustre Col\u00b7legi Oficial d\u2019Economistes d\u2019Alacant. President del Consell de Col\u00b7legis d\u2019Economistes de la Comunitat Valenciana. Membre del Ple i de la Comissi\u00f3 Permanent del Consell General d\u2019Economistes<\/strong><\/h4>\n
\n

La pol\u00edtica macroprudencial ha cobrat especial protagonisme des que la crisi financera global del 2007-2008 va mostrar que salvaguardar la solv\u00e8ncia individual de les entitats financeres pot ser una condici\u00f3 necess\u00e0ria, per\u00f2 no suficient, per garantir l\u2019estabilitat financera.<\/p>\n

La fallida de Lehman Brothers el 2008 i la m\u00e9s recent del Silicon Valley Bank el 2023 han mostrat com els problemes en una entitat poden generar inestabilitat en tot el sistema financer a trav\u00e9s de les interrelacions existents entre les entitats. \u00c9s a dir, \u00e9s possible que les activitats d\u2019una entitat financera, donades les circumst\u00e0ncies macroecon\u00f2miques actuals i el comportament de les altres entitats financeres i les connexions que existeixen entre aquestes, suposin un <\/strong>risc potencial per a l\u2019estabilitat finance<\/strong>ra<\/span> d\u2019un pa\u00eds en el seu conjunt.<\/p>\n

ASSEGURAR LA SOLV\u00c8NCIA<\/strong><\/span><\/p>\n

Abans de la crisi financera global es considerava que per aconseguir l\u2019objectiu de tenir un sistema financer s\u00f2lid, segur i estable n\u2019hi havia prou amb assegurar la solv\u00e8ncia de cada entitat financera de manera individual. No obstant aix\u00f2, la crisi va tenir l\u2019origen en l\u2019acumulaci\u00f3 de certs desequilibris en el sector financer que tenien una dimensi\u00f3 essencialment macroecon\u00f2mica, la qual cosa va posar de manifest que l\u2019enfocament microprudencial, entitat a entitat, mercat a mercat, era insuficient per assegurar l\u2019estabilitat financera del sistema en el seu conjunt.<\/p>\n

Per fer-ho es va creure necessari que els responsables de la pol\u00edtica econ\u00f2mica disposessin d\u2019un conjunt d\u2019instruments propis addicionals<\/strong><\/span>. M\u00e9s espec\u00edficament, la pol\u00edtica macroprudencial \u00e9s l\u2019encarregada de garantir la solidesa del sistema financer davant del risc sist\u00e8mic, que \u00e9s el risc que la inestabilitat financera es torni tan generalitzada que dificulti el funcionament del sistema fins al punt que el creixement econ\u00f2mic i el benestar de la poblaci\u00f3 es vegin afectats negativament. Els instruments de pol\u00edtica macroprudencial emergeixen en aquest context amb l\u2019objectiu final d\u2019incrementar l\u2019estabilitat financera per limitar el risc sist\u00e8mic i complementar els tradicionals instruments microprudencials, centrats a reduir el risc individual de cada entitat. El prefix macro<\/span><\/strong> al\u00b7ludeix, d\u2019una banda, al fet que adopta un enfocament que t\u00e9 en compte el conjunt del sistema financer i, d\u2019una altra, al fet que pret\u00e9n estabilitzar el cicle financer, per les repercussions d\u2019aquest mateix en el cicle econ\u00f2mic.<\/p>\n

El terme prudencial<\/strong> <\/span>es refereix al fet que ha d\u2019actuar preventivament, en primer lloc, intentant disminuir l\u2019acumulaci\u00f3 de risc sist\u00e8mic o l\u2019eventual materialitzaci\u00f3 i, en segon lloc, generant coixins (principalment, rec\u00e0rrecs en els requeriments de capital dels bancs) que permetin esmorteir l\u2019impacte del risc sist\u00e8mic en cas que es produeixi.<\/p>\n

Els instruments de pol\u00edtica macroprudencial es poden agrupar en tres categories:
\n\u2022 Mesures relacionades amb el capital<\/strong><\/span>.
\n\u2022 Mesures relacionades amb els prestataris<\/strong><\/span>.
\n\u2022 Mesures relacionades amb la liquiditat<\/strong><\/span>.<\/p>\n

S\u2019ha constatat que l\u2019aplicaci\u00f3 d\u2019aquests instruments millora la capacitat de resist\u00e8ncia del sistema financer i s\u2019incrementen aix\u00ed els coixins de capital i de liquiditat. Cal assenyalar que la pol\u00edtica macroprudencial no pot considerar-se a part, ja que les mesures microprudencials, macroprudencials i de pol\u00edtica monet\u00e0ria estan estretament vinculades, pel fet que la pol\u00edtica monet\u00e0ria pot afectar l\u2019estabilitat financera i que la pol\u00edtica macroprudencial pot influir sobre l\u2019estabilitat de preus en compartir totes dues pol\u00edtiques el mercat de cr\u00e8dit com a canal de transmissi\u00f3. D\u2019altra banda, cal esperar que en els pr\u00f2xims anys hi hagi avan\u00e7os importants en el desenvolupament de pol\u00edtiques macroprudencials en l\u2019\u00e0mbit dels mercats de valors i companyies asseguradores. La pol\u00edtica macroprudencial per al sector bancari pot no ser suficient per contenir els riscos sist\u00e8mics que amenacen l\u2019estabilitat financera si deixa fora la resta dels sectors financers.<\/p>\n

Cal esperar que el conjunt d\u2019eines macroprudencials desenvolupades, aix\u00ed com la creaci\u00f3 de l\u2019Autoritat Macroprudencial Consell d\u2019Estabilitat Financera<\/strong><\/span> (AMCESFI), contribueixin a reduir la probabilitat d\u2019ocurr\u00e8ncia de crisis financeres en el futur i, arribat el cas, a mitigar l\u2019impacte sobre l\u2019economia real i el benestar del conjunt de la societat<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El terme de regulaci\u00f3 macroprudencial fa refer\u00e8ncia a l\u2019enfocament en la regulaci\u00f3 financera dirigit a mitigar
\nel risc del sistema financer (o risc sist\u00e8mic) com un tot. <\/p>\n","protected":false},"author":100,"featured_media":44604,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mi_skip_tracking":false,"mc4wp_mailchimp_campaign":[],"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":{"source_name":"","source_url":"","via_name":"","via_url":"","override_template":"0","override":[{"template":"1","single_blog_custom":"","parallax":"1","fullscreen":"1","layout":"right-sidebar","sidebar":"default-sidebar","second_sidebar":"default-sidebar","sticky_sidebar":"1","share_position":"bottom","share_float_style":"share-monocrhome","show_share_counter":"1","show_view_counter":"1","show_featured":"1","show_post_meta":"1","show_post_author":"1","show_post_author_image":"1","show_post_date":"1","post_date_format":"default","post_date_format_custom":"Y\/m\/d","show_post_category":"0","show_post_reading_time":"1","post_reading_time_wpm":"300","show_zoom_button":"0","zoom_button_out_step":"2","zoom_button_in_step":"3","show_post_tag":"1","show_prev_next_post":"0","show_popup_post":"1","number_popup_post":"2","show_author_box":"1","show_post_related":"1","show_inline_post_related":"1"}],"override_image_size":"0","image_override":[{"single_post_thumbnail_size":"crop-715","single_post_gallery_size":"crop-500"}],"trending_post":"0","trending_post_position":"meta","trending_post_label":"Trending","sponsored_post":"0","sponsored_post_label":"Sponsored by","sponsored_post_name":"","sponsored_post_url":"","sponsored_post_logo_enable":"0","sponsored_post_logo":"","sponsored_post_desc":"","disable_ad":"0"},"jnews_primary_category":{"id":"10845","hide":""}},"categories":[10815,10845,10834],"tags":[2821,7660,11416],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44603"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/100"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44603"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44603\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":44712,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44603\/revisions\/44712"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/44604"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44603"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44603"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monempresarial.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44603"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}