La InversiĆ³n Socialmente Responsable ha acaparado la atenciĆ³n de la comunidad inversora durante los Ćŗltimos aƱos, y ahora debe afrontar el reto de integrar el impacto social y medioambiental de las inversiones.
Arnau Guardia. Gestor del fondo de inversiĆ³n de Caja de Ingenieros Environment ISR.
De forma complementaria a la gestiĆ³n financiera tradicional, enfocada en maximizar el binomio rentabilidad-riesgo, existe una tipologĆa de inversiĆ³n que aƱade los factores extra-financieros o ASG (medioambientales, Sociales y de Gobierno corporativo) a la hora de analizar y tomar decisiones de inversiĆ³n. Se trata de laĀ InversiĆ³n Socialmente Responsable (ISR).Ā En sus orĆgenes, esta actividad se centraba en integrar criterios negativos, es decir, en excluir aquellas actividades o aquellos sectores econĆ³micos que tenĆan efectos perversos sobre el ser humano o el medio ambiente. Sin embargo, durante los Ćŗltimos aƱos, ha evolucionado hacia un modelo de integraciĆ³n de criterios positivos, como es la selecciĆ³n de compaƱĆas con buenas calificaciones y mĆ©tricas ASG. Estos avances han sido impulsados por las exigencias de los inversores en tener mĆ”s control sobre cĆ³mo pueden impactar los riesgos extrafinancieros en los estados financieros.
ĀæHacia dĆ³nde vamos?
Los avances en materia de ISR consistirĆ”n en integrar las externalidades positivas de los productos y servicios que ofrecen las compaƱĆas. Esto implica evaluar cuantitativamente el peso de los ingresos de cada compaƱĆa que derivan de actividades que generan un impacto positivo medioambiental o social. MĆ”s allĆ” de la complejidad del cĆ”lculo, existe un componente subjetivo que no debemos obviar, ya que a veces nos encontramos con que los acadĆ©micosĀ no perciben de forma homogĆ©neaĀ el impacto de un producto,Ā y mucho menos los inversores. Asimismo, debemos tener en cuenta que un producto puede generar un impacto positivo en tĆ©rminos medioambientales, pero, a su vez, tener un impacto social negativo. Pongamos como ejemplo las baterĆas elĆ©ctricas para automĆ³viles, que reducen las emisiones de gases contaminantes, pero que requieren de un abastecimiento de materias primas procedentes de zonas en conflicto y en muchos casos vinculadas a la explotaciĆ³n infantil.